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尿素期货周报(6.16-----6.22)

2020/6/23 10:31:07      新闻来源:肥易通化肥价格资讯      作者:

本周尿素期货持续横盘震荡,周度振幅仅1.25%,为年内最小振幅。近期检修企业尚未全部复产,因此尿素日产量再度创下新低。不过企业复产存在不确定性,日产回升预期较强,导致市场做多意识不强。低日产、低库存、深贴水背景下,尿素期货延续震荡行情。预计日产量恢复到15.5万吨附近后,行情或有明显改观。现货市场本周持续走弱,主产地有20-30元/吨下调,看跌情绪浓厚。

截至周五UR2009合约收盘价1525元/吨,周上涨0.13%,周最高价1537元/吨。全国日产量合计14.47万吨,环比上周下降0.44万吨,处于4年来同期最低。企业开工率69.01%,环比下降2.14%,和2019年同期持平。尿素需求本周走弱,复合肥开工率40.25%,环比下降1.25%;三聚氰胺开工率53.01%,环比下降6.07%。库存方面,尿素企业库存37.02万吨,环比上周增加4.78万吨,为五周来首次出现增长;复合肥企业库存再次增长,本周49.71万吨,环比增加3.42万吨;尿素港口库存9.87万吨,环比下降0.4万吨,处于历史低位。在14.47万吨的低日产条件下,尿素企业库存仍出现增长,反映出下游需求由于持续衰减,已经无法消化掉市场供给。接下来日产量回升后,库存增长将继续保持。

时间即将进入到尿素需求最弱的年中,从往期统计数据看,尿素单月涨幅在7-8月份最小,跌幅7-8月份最大。因此在7-8月份的淡季到来前,企业可以考虑针对性的进行套期保值,或加强周转速度,降低存货下跌风险。淡季尿素价格主要看供给端的变化,建议下周关注企业检修动态,09合约以做空为主。


期货动态


本周尿素期货成交低迷,持续横盘震荡,振幅年内最低。尿素短暂的低日产、低库存条件没能支撑价格反弹,考虑到接下来日产量很快会回升到15.5万吨以上和印标带来的不确定因素,本周市场观望情绪浓厚。主产地尿素现货持续走弱,本周累计跌幅在10-30元/吨。本周UR2009合约振幅1.25%,最低跌至1518元/吨,累计上涨0.13%


合约持仓方面,UR2009持仓量本周减少0.3万手当前9.40万手。本周净持仓变化不大,尿素合约前五净空单规模小幅减少,当前净持仓-31271手,环比下降845手;前二十净空单-30849手,环比下降217手



尿素供应端



根据氮肥工业raybetapp数据,本周国内尿素日均产量14.48万吨,环比上周的14.93万吨减少0.45万吨,同比去年同期日产16.1万吨减少1.62万吨。开工率69.01%,环比上周的71.15%下降2.14%。其中煤头企业开工率69.85%,环比上周的70.46%下降0.61%,气头企业开工率66.68%,环比上周的73.04%下降6.36%,小中颗粒开工率67.57%,环比上周的69.42%下降1.85%,大颗粒开工率57.57%,环比上周的60.44%下降2.87%。本周山东、内蒙地区日产量减少0.04万吨、0.16万吨,安徽地区环比增加0.13万吨。


本周原料煤价格保持稳定,动力煤价格有10元/吨上调液化天然气价格下调50元/吨。原料端成本稳定,主要交割地有10元/吨下调,企业生产利润经测算减少7/吨。



合成氨本周价格下调,环比上周上涨190元/吨。山东临沂地区尿素下调40/吨,合成氨-尿素价增加至860/吨,环比增加230元/吨。国内甲醇市场价格本周上调15元/吨,山东地区现货甲醇-尿素价差缩小至-75/吨。随着尿素现货走低,生产尿素的效益在走低,甲醇-尿素价差或会迎来负转正的机会。



尿素需求端



复合肥方面,复合肥企业本周开工率在40.25%,较上周下降1.25%持续回落尿素库存方面,由于需求下滑较快,即便日产量处于季节性低位,仍未能达到去库存的目的。本周企业库存37.02万吨,较上周增加4.78万吨,为一个半月来首次增加。港口库存9.87万吨,环比下降0.4万吨。尿素库存压力不大,但是近期来首次增加,仍值得警惕日产回升后,库存持续走高的风险。复合肥企业库存49.71万吨,环比增加3.42万吨,连续两周增加。


氯基、硫基复合肥价格分别下调5元/吨、70元/吨,原材料方面以稳为主,复合肥利润因为产品端售价下调出现走低。经测算,氯基、硫基复合肥利润分别减少5元/吨、86元/吨.




尿素出口与国际市场


国际尿素市场维持稳定,散装小颗粒中国FOB价格231.5美元/吨;阿拉伯海湾价格213.5美元/吨;波罗的海价格207.5美元/吨。散装大颗粒中国FOB价格下调1.5美元/吨,伊朗价格稳定,阿拉伯海湾上调3.5美元/吨。


国内尿素企业

开停工检修计划表


近期检修企业复产较多,本周有少量复产,月底前还有一轮复产高峰,日产量回升预计加快


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